Fondet er et aksjefond som hovedsakelig investerer i nordiske selskaper, og passer for deg som har en tidshorisont på minst 5 år. Generelt kjennetegnes aksjefond av høyere risiko enn rentefond og kombinasjonsfond, men også av muligheten for høyere avkastning.
Eika Norden var opp 3,8 % i juli, noe som var helt på linje med den nordiske referanseindeksen. Så langt i år er fondet opp 17,8 %, noe som er 2,7 % bedre enn den nordiske indeksen.
Juli ble en sterk måned samlet sett, men under overflaten var det store forskjeller både mellom vekst - og verdiaksjer og mellomsektorer. Den danske hovedindeksen falt 4,7 % grunnet svak avkastning i helsesektoren samtidig som OBX her hjemme i Norge var opp 3,1 % til tross for en nedgang på rundt 6 USD i oljeprisen. MSCI sin indeks for nordiske verdiaksjer var opp 1,9 % samtidig som vekstindeksen var ned 3 %.
Den amerikanske 10-års renten falt med 0,37 % til 4,03 % gjennom juli, som både reflekterer fremskritt i kampen mot inflasjon, men også et svakere vekstbilde i USA. Vår vurdering av økonomien i Norden er noe mer positiv, der vi spesielt peker på de kommende rentekuttene i Sverige som en viktig driver for forbrukertilliten. Når det er sagt, så har indikatorer for industrisektoren utviklet seg noe svakere enn vi hadde forventet ved inngangen til 2024.
I aksjeplukkingen i Eika Norden søker vi å finne den beste kombinasjonen av vekst, verdi og kvalitet – og alltid med hensyn til gjeldende makrosituasjon. Den økte makroøkonomiske usikkerheten har gjort at vi gjennom juni og juli har økt eksponeringen noe mot såkalte defensive sektorer, for eksempel som telekom og skadeforsikring. Vi har samtidig økt eksponeringen mot selskaper som kan nyte godt av et styrket svensk boligmarked (innenfor både bolig og bygg og anlegg).
Den største positive bidragsyteren i juli var transportselskapet DSV som var opp 23 % målt i norske kroner på bakgrunn av en økt sannsynlighet for å vinne frem i budkampen om DB Schenker. DSV har historisk vært svært dyktige på å skape aksjonærverdier gjennom oppkjøp, og DSV er nå en av få gjenstående budgivere.
Det svenske industriselskapet Addtech leverte en sterk rapport for andre kvartal og ble sendt opp hele 34 % i juli. Vi brukte denne styrke i aksjen til å redusere posisjonen noe. Videre leverte det finske industriselskapet Konecranes også en sterk rapport og ble belønnet med en oppgang på 27 %. Estimatene for lønnsomheten i 2025 har løftet seg betydelig for Konecranes, noe som gjør at prisingen fortsatt ser attraktiv ut.
Den største negative bidragsyteren i juli var Novo Nordisk som falt 6 % målt i norske kroner. Nedgangen kom dels på bakgrunn av sterk avkastning hittil i år, men også grunnet lovende data i tidligfase på et fedmelegemiddel fra Roche. Dette legemiddelet har fortsatt mange år til det potensielt kan være i markedet, og vi benyttet anledning å øke posisjonen i Novo Nordisk.
Råvarer og råvareaksjer utviklet seg negativt gjennom juli. Både aluminium-selskapet Norsk Hydro (-9,2 %) og skogselskapet Stora Enso (-6,0 %) bidro negativt til porteføljeavkastningen
*) Hittil i år i Markedskommentar fra forvalter tilsvarer siste dag i forrige måned.
